จีนลั่น เศรษฐกิจใกล้โตตามเป้าหมาย แม้ Q3/2025 โตต่ำสุดในรอบปี

ทางการจีนมองว่าเศรษฐกิจยังอยู่ในเป้าหมายการเติบโต แม้รายงานจีดีพีในไตรมาสที่ 3/2025 มีอัตราเติบโตอ่อนแอที่สุดในรอบหนึ่งปี

บลูมเบิร์ก (Bloomberg) รายงานว่า จากข้อมูลของสำนักงานสถิติแห่งชาติจีน (The National Bureau of Statistics) ระบุว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (จีดีพี) ไตรมาสที่ 3 ขยายตัว 4.8% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้า สูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 4.7% โดยเป็นผลมาจากการวางรากฐานที่มั่นคงในช่วง 3 ไตรมาสแรกของปี เพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโตทั้งปีที่ 5%

อย่างไรก็ดี สำนักงานสถิติจีนกล่าวว่า เศรษฐกิจจีนยังคงอยู่ในทิศทางที่จะสามารถบรรลุเป้าหมายการเติบโตที่ 5% ในปีนี้ได้ แม้จีดีพีไตรมาสที่ 3 จะมีอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจอ่อนแอที่สุดในรอบปี ด้วยปัจจัยหนุนจากภาคการส่งออกที่เฟื่องฟู แต่ถูกลดทอนด้วยการใช้จ่ายและการลงทุนที่ซบเซา

โดยยอดค้าปลีกเติบโตที่ 3% เป็นอัตราที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024 ขณะที่การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรลดลง 0.5% ในช่วง 9 เดือนแรกของปี เป็นการหดตัวครั้งแรกนับตั้งแต่ช่วง 8 เดือนแรกของปี 2020 อย่างไรก็ตาม การชะลอตัวทางเศรษฐกิจเป็นวงกว้างนี้ กลับได้รับการชดเชยด้วยภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งอย่างเหนือความคาดหมาย ซึ่งขยายตัว 6.5% ในเดือนกันยายน สูงกว่าการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ทั้งหมด

จีนได้รับแรงขับเคลื่อนจากยอดส่งออกสินค้าซึ่งมีความต้องการซื้อทั่วโลก ทำให้การเติบโตโดยรวมใกล้เคียงเป้าหมายของรัฐบาลที่ราว 5% แม้จะเผชิญกับสงครามการค้ากับสหรัฐอีกระลอก แต่อย่างไรก็ดี ภาวะเงินฝืดและการแข่งขันที่สูงเกินไปกำลังเริ่มกัดกร่อนกำไรของบริษัทต่าง ๆ ในประเทศ อีกทั้งความต้องการของผู้บริโภคก็ยังประสบปัญหาในการฟื้นตัว จากวิกฤตตลาดอสังหาริมทรัพย์

การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานขยายตัวเพียง 1.1% ในช่วงสามไตรมาสแรกของปีนี้ เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งเป็นตัวเลขที่แย่ที่สุดสำหรับช่วงเวลาเดียวกันนับตั้งแต่ปี 2020 ส่วนการลงทุนในภาคการผลิตก็หดตัวกลับ จากเกือบ 10% เมื่อต้นปี เหลือเพียง 4% เท่านั้น

“ข้อสรุปคือ การเติบโตของเศรษฐกิจจีนกำลังชะลอตัวลง ทว่ามีความแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละภาคส่วน ขณะที่การส่งออกและอุตสาหกรรมเติบโตเหนือความคาดหมาย แต่เศรษฐกิจภายในประเทศ เช่น ยอดค้าปลีกและการลงทุน ล้วนแสดงสัญญาณชะลอตัว” หนิง จาง นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำประเทศจีนของ UBS Group AG กล่าวกับบลูมเบิร์ก

ขณะที่ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศที่เป็นตัวเงิน (Nominal GDP) ซึ่งไม่ได้ปรับตามการเปลี่ยนแปลงของราคาในระบบเศรษฐกิจ ชะลอตัวลงเหลือ 3.7% ในไตรมาสที่ 4 เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปีก่อนหน้า เป็นตัวเลขที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่สิ้นปี 2022 และเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่า ราคาทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจซึ่งวัดโดยดัชนีราคาจีดีพี (GDP Deflator) นั้นลดลง 10 ไตรมาสติดต่อกัน นับเป็นภาวะเงินฝืดที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์ล่าสุด

ผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจของจีนในไตรมาสล่าสุด จะเป็นทิศทางสำคัญสำหรับการประชุม ‘Fourth Plenum’ เพื่อกำหนดอนาคตเศรษฐกิจอีก 5 ปีข้างหน้า